一、行情速览

股市动态：

3月31日，三大指数震荡调整，截至收盘，沪指跌0.8%，深证成指跌1.81%，创业板指跌2.7%。沪深两市成交额约19926.51亿元，较前一个交易日放量约767.58亿元。板块方面，板块方面，体育产业，汽车整车、银行、贵金属等行业以及概念涨幅居前；煤炭、煤化工、甲醇、煤炭采选、能源金属、电子化学品等行业以及概念跌幅居前。截至3月30日，沪深两市融资融券合计25904.94亿元，较前一交易日增加78.02亿元。

债市动态：

3月31日，国债期货收盘多数上涨。2年期国债期货主力合约持平，5年期国债期货主力合约涨0.03%，10年期国债期货主力合约涨0.04%，30年期国债期货主力合约涨0.15%。

ETF指数资金流向：

3月30日，宽基：创业板指资金净流入5.83亿元、中证A500资金净流入22.21亿元。行业和主题：电池资金净流入4.05亿元，半导体ETF资金净流出3.37亿元。3月31日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为8.25亿元，科创芯片ETF嘉实（代码：588200）成交额为17.42亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为14.23亿元，稀有金属ETF嘉实（代码：562800）成交额为3.42亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为2.99亿元，软件ETF嘉实（代码：159852）成交额为2.13亿元。

二、今日聚焦

1、央行：要继续实施适度宽松的货币政策 促进经济稳定增长和物价合理回升

中国人民银行货币政策委员会召开2026年第一季度例会。会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境变化影响加深，世界经济动能疲弱，地缘冲突和经贸冲突多发频发，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱、外部冲击等问题和挑战。要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。

2、3月中国制造业采购经理指数为50.4% 经济回升向好

国家统计局、中国物流与采购联合会今天（31日）发布3月份中国制造业采购经理指数。数据显示，3月份中国制造业采购经理指数为50.4%，较上月上升1.4个百分点，在连续2个月运行在50%以下后回到扩张区间，显示制造业景气程度提升。3月份中国非制造业商务活动指数为50.1%，较上月上升0.6个百分点，连续2个月环比上升。

3、两部门：推动人工智能、脑机接口等与医疗装备融合创新 培育新的增长点

据工信部网站，3月27日，推进医疗装备发展应用领导小组工作会议在重庆召开。会议强调，“十五五”时期，要坚持统筹推进，滚动实施制造业重点产业链高质量发展行动，持续提升医疗装备产业链韧性和安全水平。要坚持需求导向，推动人工智能、脑机接口等与医疗装备融合创新，培育新的增长点。要坚持医工协同，全链条推进技术攻关、成果应用，提升软硬一体化供给能力。要坚持任务牵引，结合实施康复护理扩容提升、医疗卫生强基等重点工程，提升医疗装备服务水平。

4、财政部：1-2月国有企业营业总收入达到125655.0亿元 同比增长0.2%

财政部数据显示，1-2月，全国国有及国有控股企业营业总收入125655.0亿元，同比增长0.2%；利润总额6266.2亿元，同比下降2.0%。2月末，国有企业资产负债率65.4%，同比上升0.5个百分点。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场　　

中信证券：电力板块有望迎来基本面与估值的双重修复机遇

中信证券认为，美伊冲突持续冲击全球能源供应链，凸显能源自主可控的必要性。我国能源消费结构多元，对外依赖风险整体可控；清洁能源转型成效显著，但基建与高端制造领域仍待发展提升。在保障能源安全与推动能源转型的诉求下，预计电价政策将陆续出台推动电价提前触底回升，提振电力行业的投资积极性，电力板块有望迎来基本面与估值的双重修复机遇。

天风证券：持续看好锂矿结构机会

天风证券研报表示，上周锂价震荡下跌，库存维持低位水平。供应端，锂盐厂多已恢复生产，国内供应整体稳定。但受津巴布韦出口政策扰动，以及澳矿能源问题，或将制约后续供给增量。需求端，储能预期仍有支撑，排产向好但采购节奏偏谨慎。预计价格有进一步上行空间。

债券市场

中信建投：债券“南向通”满足了机构多元化配置的需求。

地缘政治局势变化或加速人民币国际化的进程，香港作为人民币国际化的核心枢纽，其债券市场有望迎来扩容，这为境内机构进行全球资产配置提供更多选择。未来中国居民资产配置将逐步从房地产转向金融资产，保险、理财或许依然具备规模扩张的大前景，南向通的资金来源因此也在源源不断增扩。

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