一、行情速览

股市动态：

4月3日，市场全天震荡调整，截至收盘，沪指跌1%，深成指跌0.99%，创业板指跌0.73%。沪深两市成交额1.66万亿，较上一个交易日缩量1865亿。板块方面，CPO、激光产业、激光雷达等行业以及概念涨幅居前；煤化工、甲醇、水电、公用事业、煤炭采选、农林牧渔等行业以及概念跌幅居前。截至4月2日，沪深两市融资融券合计25720.55亿元，较前一交易日减少109.89亿元。

债市动态：

4月3日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.21%，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约基本持平。

ETF指数资金流向：

4月2日，宽基：科创50资金净流入17.7亿元、中证A500资金净流出37.38亿元。行业和主题：半导体资金净流入17.12亿元，医药ETF资金净流出8.67亿元。4月3日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为75.76亿元，科创芯片ETF嘉实（代码：588200）成交额为15.89亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为8.99亿元，稀有金属ETF嘉实（代码：562800）成交额为2.63亿元，软件ETF嘉实（代码：159852）成交额为1.93亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为1.37亿元。

二、今日聚焦

1、商务部等9部门联合印发《服务消费提质惠民行动2026年工作方案》

商务部等9部门近日联合印发《服务消费提质惠民行动2026年工作方案》。《工作方案》坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，既聚焦服务消费基础设施改造升级，又围绕“一老一小”等民生关切，针对性支持家政、养老、托育等民生领域发展，促进消费和投资、供给和需求良性互动。《工作方案》从完善政策支持、创新消费场景、搭建平台载体、扩大对外开放、强化标准引领、优化消费环境等6个方面，提出64条具体任务举措，围绕餐饮住宿、养老托育、文娱旅游、体育健康等传统服务消费领域，和家政服务、网络视听、入境消费、演出服务等新增长点领域，从供给和需求两端协同发力，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景。下一步，商务部将会同相关部门扎实推进各项任务举措落地见效，推动扩大服务消费，满足人民美好生活需要，为大力提振消费、建设强大国内市场作出积极贡献。

2、两部门：引导供销合作社再生资源回收企业规范锂电池回收、贮存等关键环节

工业和信息化部办公厅、供销合作总社办公厅发布《关于进一步加强电动自行车锂离子电池回收利用体系建设的通知》。其中提到，各地要发挥供销合作社企业等各类经营主体参与的以回收点、中转站、分拣中心为支撑的三级回收体系作用，引导电动自行车生产企业、锂电池生产企业等与供销合作社再生资源回收利用企业合作，结合工作实际，通过共建或委托建设方式，开展锂电池暂存点及回收服务网点建设运营工作。鼓励各级供销合作社依托现有再生资源回收利用网络，引导供销合作社再生资源回收企业规范锂电池回收、贮存等关键环节，加强与锂电池综合利用企业合作，做好锂电池规范综合利用。加强中转站、分拣中心与综合利用企业的对接，鼓励中转站、分拣中心对再生资源开展分级分质利用，提升再生资源高值化利用水平。

3、乘联分会：3月全国乘用车新能源市场零售78.4万辆 环比增长69%

据乘联分会，初步统计3月1-31日，全国乘用车新能源市场零售78.4万辆，同比去年3月下降21%，较上月增长69%，今年以来累计零售184.4万辆，同比下降24%；3月1-31日，全国乘用车厂商新能源批发112.6万辆，同比去年3月增长0%，较上月增长56%，今年以来累计批发271.6万辆，同比下降5%。3月1-31日，全国乘用车市场新能源零售渗透率47.3%；3月1-31日，全国乘用车厂商新能源批发渗透率48.6%。

4、工信部：引导各类创新资源向企业集聚 带动产业向前沿和高端领域迈进

全国工业和信息化科技创新和产业创新融合发展工作座谈会4月2日至3日在苏州市召开。会议强调，进一步推动科技创新和产业创新深度融合，要强化企业创新主体地位，大力培育核心技术领先、创新能力强的科技领军企业和高新技术企业，在国家重点研发计划重点专项中部署一批企业牵头承担项目，引导各类创新资源向企业集聚，带动产业向前沿和高端领域迈进。要注重全产业链协同攻关，加快建立“需求牵引、任务协同、成果共享”的攻关机制，统筹用好“揭榜挂帅”“赛马”等创新形式，聚焦产业链关键环节，精准投放创新资源，形成最大协同效应。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场　　

中信证券：创新药行业进入密集数据催化期，建议重点关注

中信证券研报表示，2026年以来，中国创新药BD交易金额超预期增长，产业全球竞争力进一步提升；国内市场快速放量，从2025年报来看头部创新药企业在新产品驱动下，创新药收入快速增长；近期多个国际学术大会将至，众多创新药管线进入密集的数据催化期。创新药产业全球价值凸显，接下来进入密集数据催化期，建议关注：1、头部创新药企业有望迎来业绩释放；2、核心管线即将迎来重磅数据读出催化；3、具有全球潜力的管线资产国际化有望加速兑现。综上，维持创新药行业“强于大市”评级。

华泰证券：红利仍具备底仓价值

华泰证券研报表示，近年来，伴随着全球宏观不确定性的上升和国内居民资产配置需求增长与全社会广义投资回报率中枢下台阶，红利策略越来越受到资金重视；当前红利相对成长估值处于低位，中东局势扰动市场风险偏好，红利仍然具备底仓价值。

债券市场

中国银河证券：关注基本面数据继续改善情况和资金面波动

基本面来看，其一，关注原油价格推升下CPI温和回升、PPI转正的可能，以及债市会否向再通胀风险二次定价；其二，关注出口增速继续高增的可能以及对国内企业利润的拉动作用；第三，观察PMI回至扩张区间后的持续性；第四，地产小阳春一线城市边际回暖，但全国供需两端整体仍弱，政策效果进入关键验证期；此外，开年经济数据较为亮眼，需关注基本面修复预期对债市的扰动，以及数据回暖的真实成色与后续支撑动能，若PMI、PPI同步修复债市存在偏空定价可能。资金面来看，4月同业存单到期规模回落，银行体系流动性将进一步缓解；但当前超低的短端市场利率使得其与政策利率倒挂已近4个月，根据过往经验长期来看央行会选择“观察-疏通-降息”从根本收窄倒挂，但当前不具备降息条件，关注央行通过预期管理、态度转紧以拉动短端利率抬升的情况，资金面短期有波动加大的可能。此外，4月超长期特别国债或将落地，关注财政部发行公告与央行公开市场操作对债市的影响。

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