一、行情速览

股市动态：

4月9日，A股三大指数集体下跌，截至收盘，上证指数跌0.72%，深证成指跌0.33%，创业板指跌0.73%。全市场成交额21473亿元，较上日成交额缩量3033亿元。板块题材上，铜缆高速连接、油气开采及服务、光纤概念、光刻机、CPO、稀土永磁、液冷服务器、PCB概念、PET铜箔板块涨幅居前；旅游及酒店、游戏、医药商业、文生视频、保险、美容护理板块跌幅居前。截至4月8日，沪深两市融资融券合计25746.52亿元，较前一交易日增加161.3亿元。

债市动态：

4月9日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.09%报112.13元，10年期主力合约收平报108.29元，5年期主力合约涨0.03%报105.985元，2年期主力合约涨0.02%报102.492元。

ETF指数资金流向：

4月8日，宽基：中证500资金净流入97.27亿元、创业板指资金净流出15.05亿元。行业和主题：有色金属ETF资金净流入13.03亿元，人工智能ETF资金净流出12.01亿元。4月9日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为61.78亿元，科创芯片ETF嘉实（代码：588200）成交额为27.03亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为10.93亿元，稀有金属ETF嘉实（代码：562800）成交额为4.28亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为3.44亿元，软件ETF嘉实（代码：159852）成交额为2.76亿元。

二、今日聚焦

1、商务部等六部门：推进电子商务高质量发展

近日，商务部等六部门印发了《关于更好服务实体经济 推进电子商务高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》），旨在持续推进电子商务高质量发展、高水平开放、高效能治理，更好服务实体经济巩固壮大。商务部电子商务司负责人介绍，近年来，我国电子商务蓬勃发展，已连续13年成为全球最大网络零售市场，覆盖国内2600万商家，服务全球32亿消费者，线上线下加速融合，助力实体经济高质量发展成效日益彰显。电子商务根植于实体经济、成长于实体经济，既是实体经济的重要组成，也是赋能实体经济的重要抓手。

2、我国将聚焦企业经营全链条痛点综合施策

国务院减轻企业负担部际联席会议在京召开2026年工作会议，提出要坚持问题导向，聚焦企业经营全链条痛点综合施策，持续破除体制机制障碍与市场隐性壁垒，保障产业链供应链稳定与企业生产经营安全，切实增强减负工作的针对性有效性。会议部署2026年重点任务时要求，要认真谋划减轻企业负担新思路新举措，切实做好减轻企业负担工作；要树立和践行正确政绩观，扎扎实实帮助企业解决实际困难，深入基层一线开展调查研究，找准“小切口”，切实回应和解决企业各类“急难愁盼”问题；要系统完善优化营商环境、规范涉企行政执法、保障经营主体公平竞争的配套制度体系，加强智慧监管、信用监管。

3、国家统计局：3月下旬全国煤炭价格持续上涨

国家统计局公布的数据显示，3月下旬，全国动力煤、无烟煤、焦煤价格上涨。各煤种具体价格变化情况如下：无烟煤（洗中块）价格920.2元/吨，较上期上涨22.1元/吨，涨幅2.5%。焦煤（主焦煤）价格为1495.8元/吨，较上期上涨75.1元/吨，涨幅5.3%。

4、乘联分会：2026年1-2月汽车行业利润率2.9%

乘联分会表示，2026年1-2月的汽车行业收入14,824亿元，同比下降0.9%；成本13,147亿元，增长0.2%；利润435亿元，同比下降30%；汽车行业利润率2.9%，相对于下游工业企业利润率5.8%的平均水平，汽车行业仍偏低。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场　　

中信建投：看好国产算力和数据要素产业趋势

2025年中国AI加速卡市场总出货量约400万张，国产AI加速卡份额超40%。国产模型加速突围，OpenRouter数据显示3月30日-4月5日API调用量前五已均为国产模型；2026年一季度智谱API涨价幅度高达83%，仍呈现供不应求的局面；阿里连续发布三款重磅模型，有望进一步促进国产算力需求。全国统一的数据产权登记体系正式落地，数据要素产业有望迎来提速发展期。

华泰证券：国内精细品/新材料全球份额有望提升

华泰证券研报表示，地缘冲突等因素导致成本上行及原料断供压力或持续冲击日韩、东南亚等海外精细化工品和化工新材料相关产能，叠加新能源、电子、军工等领域化工材料需求较好，预计国内企业有望持续提升市场份额。轮胎企业阶段性面临原料成本上行和海运费提升等压力，但中期而言，国内轮胎依托性价比优势仍有望持续提升全球份额。由于上年同期高基数等原因，饲料添加剂企业2026年一季度盈利同比或有承压，但受益于海外供给下滑、下游养殖需求相对刚性，以及豆粕替代需求增长等助力下，未来相关企业或逐步进入盈利上行期。

债券市场

国泰海通固收：二季度对债市整体相对有利

如果伊朗战事再起，市场风险偏好重新回落，债市的交易重心或阶段性的从超长端切回5-10年政金债。但需要注意的是，即便在这一情景下，5-10年的长信用债也会有一定风险，外部扰动下信用债内部的资金偏好或会回到3Y以下的短久期品种，而非进一步用久期换票息。归总来看，二季度对债市整体相对有利。回归基本面主线后经济开门红预期下修对超长端定价友好，伊美停火又进一步缓解了输入型通胀担忧。后续对基本面下修与股市修复之间的博弈将贯穿二季度，我们认为前者可能是债市的主线。策略上建议以30年哑铃配置为核心方向，密切关注4月10日伊斯兰堡谈判进展和后续油价走势。

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