一、行情速览

股市动态：

10月16日，A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，上证指数涨0.1%，深证成指跌0.25%，创业板指涨0.38%。沪深京三市全天成交额19487亿元，较上日缩量1417亿元。全市场超4100只个股下跌。板块题材上，保险、煤炭开采加工、港口航运、银行、白酒、中药板块涨幅居前；小金属、光刻机、钢铁、风电设备、稀土永磁、PEEK材料概念股跌幅居前。截至10月15日，两市两融余额合计24249.74亿元，较前一交易日增加22.99亿元。

债市动态：

10月16日，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.42%，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.01%。

ETF指数资金流向：

10月15日，宽基板块：沪深300净流入18.94亿元；创业板净流出11.26亿元。行业和主题：银行净流入13.61亿元、证券净流入11.95亿元；医药净流出5.36亿元。10月16日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为73.79亿元，嘉实科创芯片ETF（代码：588200）成交额为35.57亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为18.66亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为13.13亿元，嘉实中证软件服务ETF（代码：159852）成交额为4.98亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为3.61亿元。

二、今日聚焦

1、乘联分会：9月全国汽车市场总体走势较强，卡车市场和客车市场回暖明显

2025年宏观经济保持较强增长，在国家促销费政策推动下汽车市场保持强势增长，9月全国汽车市场总体走势较强，卡车市场和客车市场回暖明显。由于零售传导拉动批发的速度较慢，2024年9月的零售大幅强于批发，导致今年9月乘用车零售减速，但厂家销量增速仍很好。9月新能源车走势较强，汽车出口市场持续走强，厂商库存变化较小。9月商用车市场出现新能源推动的结构性增长特征，物流运输类电动化加速，皮卡类车型电动化加速。

2、上交所：大力支持绿色投资，支持和鼓励更多绿色企业股债融资

在10月16日的2025可持续全球领导者大会上，上交所副总经理苑多然表示，下一步，上交所将大力支持绿色投资，支持和鼓励更多符合条件的绿色企业股债融资，包括绿色项目的上市。同时，强化上市公司可持续披露，持续完善可持续发展报告编制指南。此外，还将加强可持续领域投资端建设以及深化可持续领域国际合作，持续提升我国在国际可持续领域的话语创新能力。

3、中国人民银行公布2025年前三季度金融统计数据报告

中国人民银行公布2025年前三季度金融统计数据报告。数据显示，2025年9月末社会融资规模存量为437.08万亿元，同比增长8.7%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为267.03万亿元，同比增长6.4%。值得关注的是，2025年前三季度，社会融资规模增量强劲，累计为30.09万亿元，同比多增4.42万亿元。广义货币（M2）余额为335.38万亿元，同比增长8.4%。狭义货币（M1）余额为113.15万亿元，同比增长7.2%。

4、国家医保局：2025年底前全国所有统筹地区均需开展即时结算

国家医疗保障局办公室发布关于全面推进医保基金即时结算改革扩面提质的通知。通知提到，2025年底前全国所有统筹地区均需开展即时结算。各省级医保部门要重点指导未开展即时结算的统筹地区，加强组织协调，加大推进力度，确保如期完成目标任务。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

中信证券：年底CPI同比有望明显回升

中信证券研报预计，中性情景下PPI同比在2025年第三季度、2025年第四季度将分别录得-2.9%、-2.0%。9月CPI同比读数如期回升至-0.3%，但回升幅度略低于市场预期。核心CPI同比读数连续5个月回升，为近19个月以来涨幅首次回到1%，结构上呈现出“耐用消费品和金饰品价格亮眼，服务价格相对疲软”的分化特征。向后看，猪周期错位效应后续将渐次减弱，2025年第四季度的CPI同比有望出现明显回升。中性情景下，中信证券预计年底CPI同比读数最高点或有望回升至1.0%附近。

银河证券：短期震荡不改AI产业链投资价值

银河证券认为，港股短期走势将受到贸易摩擦的扰动。贸易摩擦会压制投资者的风险偏好，进而导致行情出现震荡。但长期来看，在全球科技巨头扩大资本开支的背景下，各类新产品将持续涌现，这一趋势将直接利好AI产业链。因此，银河证券判断，港股市场中的AI相关标的仍具备较高的关注价值。同时，美国联邦政府“停摆”的持续时间存在不确定性，且中美贸易摩擦有所升级，市场避险需求可能上升，贵金属等避险资产或迎来机会。

债券市场：

中国银河固收：避险情绪升温与央行呵护下，债市偏多

中国银河固收发表研报，当地时间10月10日，美国总统在社交媒体平台发文宣布，将从11月1日起对中国输美商品加征100%的额外关税，并对“所有关键软件”实施出口管制，关税战再度升级。不确定性的上升将推动市场风险避险，利好债市。但程度、持续时长能否类比今年4月(不到一周的时间，十债收益率下行超15BP)，我们认为需谨慎考量。

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