一、行情速览

股市动态：

10月31日，A股三大指数集体调整，截至收盘，上证指数跌0.73%，深证成指跌1.16%，创业板指跌1.84%。板块题材上，能源金属、钢铁、量子科技、电池、风电设备板块涨幅居前；CPO、PET铜箔、煤炭开采加工、游戏板块跌幅居前。截至10月30日，沪深两市融资融券合计24911.76亿元，较前一交易日减少75.56亿元。

债市动态：

10月31日，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.42%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.02%。

ETF指数资金流向：

10月30日，宽基板块：创业板50资金净流入7.28亿元，创业板指资金净流入4.03亿元；上证50资金净流出13.86亿元、中证A500资金净流出12.09亿元。行业和主题：证券资金净流入20.90亿元、医药资金净流入15.38亿元；电池资金净流出18.55亿元、光伏资金净流出10.29亿元。10月31日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为115.5亿元，科创芯片ETF（代码：588200）成交额为45.17亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为12.37亿元，软件ETF（代码：159852）成交额为7.96亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为4.6亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为3.26亿元，港股通创新药ETF嘉实（代码：520970）成交额为1.74亿元，新能源ETF（代码：159875）成交额为1.5亿元。

二、今日聚焦

1、商务部新闻发言人就中美吉隆坡经贸磋商联合安排答记者问

中美经贸团队通过吉隆坡磋商，达成多个成果共识，包含美方将取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年。中方将相应调整针对美方上述关税的反制措施。双方同意继续延长部分关税排除措施等。

2、金融监管总局：养老理财产品试点地区扩大至全国

金融监管总局发布《关于促进养老理财业务持续健康发展的通知》。《通知》聚焦于促进养老理财产品试点健康发展，立足理财公司行业实际，顺应养老金融发展规律。为人民群众提供高品质多样化养老金融产品和服务，支持理财公司投资与养老特征相匹配的长期优质资产，为银发经济高质量发展提供长期稳定资金支持。

3、北交所上市公司交“成绩单” 超八成公司净利为正

10月30日，北交所280家公司中，已有278家发布三季报业绩。北交所上市公司交出了一份耀眼的2025年三季报“成绩单”。从三季报来看，北交所已涌现出一批营收超十亿量级的龙头企业。统计显示，总共有27家北交所公司营收超过10亿元。

4、新型政策性金融工具5000亿元资金已全部投放完毕

近日，国家发展改革委会同财政部、中国人民银行、金融监管总局等有关方面，组织国开行、进出口银行等，加快新型政策性金融工具资金投放。截至目前，5000亿元资金已全部投放完毕，共支持2300多个项目，项目总投资约7万亿元，重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施等领域。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场

民生证券：高层会晤 预期和现实

中美双方在韩国进行高层会晤，即让缓和的时间更长一点，让风险发生的门槛更高一点，用一年的时间尽量达成中美全面贸易协议。从结果和详讯来看，中美会谈的结果是建设性的。中美博弈的前半段以大豆进口和芬太尼关税为抓手，双方能保持基本的缓和，着手解决问题。

财通证券：跟跑、并跑、领跑 “十五五”

“十五五”建议稿新增了“国防实力”和“国际影响力”。这表明，我国对未来十年有了更高的战略追求。一方面，对国家安全的诉求更加强烈，需要提升国防实力来护航经济和产业的发展。另一方面，“国际影响力大幅跃升”的提出，也是我国更有战略自信的体现。在接下来的十年中，我国的战略重心预计将内外并重，在国际上不仅追求“并跑”，甚至要实现“领跑”。

债券市场

浙商证券：11月债市怎么看？

站在10月底时点展望11月，投资者对下阶段债市研判较为集中，认为债市或将整体走强；投资者对于长期国债收益率上下限的预期区间判断中性偏多，长期国债收益率依旧呈现“上有顶下有底”状态。一致预期转向利率债偏好，看多情绪有所上升。资金面、权益市场和机构行为成为投资者关注的核心要点。

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