一、行情速览

股市动态：

11月13日，A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，上证指数涨0.73%，深证成指涨1.78%，创业板指涨2.55%。沪深京三市全天成交额20657亿元，较上日放量1009亿元。全市场近4000只个股上涨。板块题材上，电池产业链、有色金属、有机硅、福建、存储芯片、光伏设备、液冷服务器板块涨幅居前；油气开采及服务、公路铁路运输、银行板块表现落后。截至11月12日，沪深两市融资余额合计24762.42亿元，较前一交易日减少30.24亿元。

债市动态：

11月13日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.26%，10年期主力合约跌0.10%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.01%。

ETF指数资金流向：

11月12日，宽基板块：科创50净流入18.51亿元；上证50净流出8.67亿元。行业和主题：证券净流入13.60亿元、军工净流入5.39亿元；煤炭净流出3.36亿元。11月13日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为72.44亿元，科创芯片ETF（代码：588200）成交额为25.42亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为12.45亿元，新能源ETF（代码：159875）成交额为3.86亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为3.21亿元，软件ETF（代码：159852）成交额为3.00亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为2.52亿元，港股通创新药ETF嘉实（代码：520970）成交额为1.17亿元。

二、今日聚焦

1、工信部：高质量编制“十五五”促进中小企业发展规划，适时推动出台各类惠企政策

11月11—12日，全国中小企业工作座谈会在重庆市召开。会议强调，各级中小企业主管部门要坚持服务和管理并重、发展和帮扶并举，以促进中小企业专精特新发展为主线，以改革创新为根本动力，推动中小企业健康发展、高质量发展，为发展新质生产力、实现中国式现代化提供有力支撑。要优化中小企业发展环境，高质量编制“十五五”促进中小企业发展规划，适时推动出台各类惠企政策。要完善优质中小企业梯度培育体系，深入开展专精特新夯基提质行动，加快研究制定关于构建促进专精特新中小企业发展壮大机制政策。

2、央行开展1900亿元7天期逆回购操作

11月13日以固定利率、数量招标方式开展了1900亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1900亿元，中标量1900亿元。Wind数据显示，当日928亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放972亿元。

3、中国汽车技术研究中心公开明确：将电池分为固态电池、固液混合电池、液态电池三大类

2025世界动力电池大会专题会议“全球动力电池前瞻技术与创新论坛”11月13日在四川宜宾举行。中国汽车技术研究中心首席科学家王芳在论坛演讲中表示，当前需要明确固态电池相关的术语、分类、编码等基础内容，“我们正在制定相应的国家标准。在术语和分类中，将电池分为了固态电池、固液混合电池、液态电池三大类。”

4、今年前10月全国完成水利建设投资超万亿元

今年1—10月，全国完成水利建设投资10094.7亿元，实施各类水利项目4.6万个，新开工水利项目2.8万个。其中，新开工湖南省洞庭湖区重点垸堤防加固二期、广东黄茅峡水库、广西邕北灌区等一批重大水利工程。水利建设吸纳就业248.4万人，发放就业人员工资470.6亿元。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场

华泰证券：看好电网设备板块，建议关注出海、AIDC及国内龙头三条投资主线

华泰证券指出，11月10日，国家电网2025年第三批计量设备招标开标，作为首次全面采招新标准电表，电能表与互感器设备单价相比第二批招标上涨47%和44%，实现止跌回升。看好电表新标准下，2026年行业有望实现量稳价升，带动企业盈利能力修复。同时AI算力需求驱动下，全球电力紧缺格局延续，海外电网投资加速，中国电网设备或受益于外溢需求，打开出口空间。华泰证券重申看好电网设备板块，建议关注出海、AIDC及国内龙头三条投资主线。

中国银河证券：机械设备业前三季业绩增长稳健，下半年重点关注人形机器人等新一轮设备

中国银河证券发布研报称，2025年前三季度宏观经济运行整体平稳，机械行业上市公司业绩保持良好增长。细分子行业中，锂电设备/机床迎来基本面修复，光伏设备仍在筑底，半导体设备/船舶海工/工程机械/注塑机景气延续。建议2025年下半年重点关注(1)新质生产力孕育下的新一轮设备投资机遇，包括人形机器人、低空经济、可控核聚变等;(2)内需复苏叠加出口稳中向好的工程机械;(3)内需复苏下的顺周期通用设备板块。

债券市场

国泰海通固收：海外信用债，亦可博弈长久期高评级策略

美联储虽启动降息，但通胀粘性和财政扩张预期令美债曲线呈现熊平格局。但降息趋势不改，曲线熊平反而提供配置窗口：当前应拉久期至中等水平、坚守高信用，待收益率进一步下行、利差收窄后再增配久期、下沉信用，动态把握降息周期的阶段性机遇。

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