一、行情速览

股市动态：

5月22日，A股三大指数集体上涨，截至收盘，上证指数涨0.87%，深证成指涨2.3%，创业板指涨2.84%。全市场成交额29247亿元，较上日成交额缩量5826亿元。板块题材上，PCB、CPO、超级电容概念股涨幅居前；白酒、证券、机场航运板块跌幅居前。截至5月21日，沪深两市融资融券合计28872.12亿元，较前一交易日减少87.42亿元。

债市动态：

5月22日，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.19%报113.26元，10年期主力合约跌0.04%报108.93元，5年期主力合约跌0.03%报106.455元。

ETF指数资金流向：

5月21日，宽基：中证1000资金净流入40.24亿元、中证A500资金净流入16.68亿元、中证500ETF资金净流入11.06亿元；沪深300资金净流出87.25亿元、科创50ETF资金净流出12.57亿元。行业和主题：半导体资金净流入27.97亿元、红利资金净流入13.90亿元；证券ETF资金净流出19.36亿元。5月22日，科创芯片ETF嘉实（代码：588200）成交额为54.56亿元，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为46.55亿元，标普油气ETF嘉实（代码：159518）成交额为10.07亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为7.23亿元，软件ETF嘉实（代码：159852）成交额为3.68亿元，稀有金属ETF嘉实（代码：562800）成交额为3.66亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为2.59亿元。

二、今日聚焦

1、亚太经合组织第三十二届贸易部长会议在苏州召开

2026年APEC（亚太经济合作组织）贸易部长会议5月22日至23日在江苏苏州举办。今年是中国加入APEC的第35周年，也是时隔12年之后，中国第三次担任APEC东道主。本次会议将有21个APEC经济体和国际组织等代表共约700人参会。

2、国家发改委：正在谋划出台加快人工智能落地的配套文件

5月22日，国家发改委召开新闻发布会。会上，国家发改委表示，近期正在谋划出台加快人工智能落地的配套文件，进一步加大要素保障。同时，还将持续推动央国企开放高价值的应用场景，面向各个行业和领域、各个地方打造人工智能标杆应用，加快引导人工智能融入经营管理。

3、今年来公募283亿元参与定增

截至5月21日，按增发上市日统计，今年来22家公募已参与55只A股定增，覆盖A股年内定增总量（81只）的67.9%，合计获配282.62亿元.电子赛道备受公募青睐，年内已参与7只电子行业个股定增。

4、农业农村部：稳定生猪、夏粮等主要农产品价格 持续强化产能综合调控

农业农村部党组召开会议强调，抓紧抓实当前“三农”重点工作。要扎实做好“三夏”生产，奋力夺取夏粮丰收，持续强化生猪产能综合调控，稳定生猪等主要农产品价格。要实施常态化精准帮扶，要学习运用“千万工程”经验，坚持因地制宜、分类施策，扎实建设宜居宜业和美乡村，不断把乡村全面振兴向前推进。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场　　

方正证券：下半年A股有望进入牛市下半场

展望下半年，A股有望进入牛市下半场，估值和业绩共同驱动的新阶段，沪深300指数朝着第四个重要高点前进。基本面迎来复苏，出口—制造—工业链条继续加强。主线选择上，遵循先科技成长高景气，后低估+政策事件驱动的轮动顺序。具体而言，看好AI基建链中的国产+海外算力和配套核心材料，以及HALO资产中的核心资源（有色+化工）和泛能源（煤炭、电力、石油石化）。

申万宏源：开启增量资金正循环

近期，A股赚钱效应累积质变，演绎了尝试开启正循环的冲关行情。中期，A股赚钱效应累积周期仍在延续。本轮上涨，已经触及了赚钱效应累积质变的位置。产业趋势新催化，驱动下一轮行情，开启增量资金正循环，打开向上空间的条件会更好。

债券市场

国盛证券：长端与超长地方债更具备性价比

超长端利差走阔提供入场点。4月以来30年地方债-国债利差大幅走阔。在国债利率单边下行空间受限的背景下，商业银行及保险等机构重仓地方债规模或将有所增加，转向可以“向票息要收益”的地方债。从流动性视角看，长期限地方债流动性更好，发达地区流动性更高，受保险负债端资金持续增长影响，增量配置资金推动地方债流动性边际改善。

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