一、行情速览

股市动态：

8月5日，A股三大指数集体上涨，截至收盘，上证指数涨1.47%，深证成指涨1.86%，创业板指涨1.32%，科创50指数涨4.78%。全市场成交额26799亿元，较上日放量4514亿元，全市场超3700只个股上涨。板块题材上，电子化学品、MLCC概念、贵金属、小金属、存储芯片板块涨幅居前；油气开采及服务、银行、白酒、中药、医药商业板块跌幅居前。截至8月4日，沪深两市融资融券合计26070.53亿元，较前一交易日增加127.09亿元。

债市动态：

8月5日，国债期货收盘多数持平，30年期主力合约跌0.11%报115.49元，10年期主力合约收平报109.41元，5年期主力合约收平报106.52元，2年期主力合约收平报102.624元。

ETF指数资金流向：

8月4日，宽基：中证1000ETF资金净流入27.63亿元；创业板指ETF资金净流出44.38亿元。行业和主题：证券ETF资金净流入5.65亿元；半导体ETF资金净流出86.52亿元。8月5日，科创芯片ETF嘉实（代码：588200）成交额为62.27亿元，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为73.37亿元，标普油气ETF嘉实（代码：159518）成交额为5.23亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为6.31亿元，软件ETF嘉实（代码：159852）成交额为10.41亿元，稀有金属ETF嘉实（代码：562800）成交额为4.43亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为2.36亿元。

二、今日聚焦

1、央行上海总部：扎实落实适度宽松的货币政策

中国人民银行上海总部召开2026年下半年工作会议。会议总结2026年以来工作，分析当前形势，部署下阶段任务。着力营造适度宽松的货币金融环境。认真贯彻落实适度宽松的货币政策要求，发挥增量政策和存量政策集成效应，引导信贷总量合理均衡投放。强化利率政策执行，促进社会综合融资成本低位运行。用好“沪科专贷”“沪科专贴”等特色工具。

2、国家统计局：2025年“三新”经济增加值257869亿元 占GDP比重升至18.39%

8月5日，国家统计局发布数据，2025年我国“三新”经济增加值为257869亿元，按现价计算，比上年增长6.2%，高于同期国内生产总值（GDP）现价增速2.2个百分点。

3、《智能网联汽车 自动驾驶系统安全要求》拟于2027年7月1日起实施

《智能网联汽车 自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准正式发布，拟于2027年7月1日起正式实施。标准要求自动驾驶系统安全水平应至少达到正在承担动态驾驶任务的合格且专注驾驶人的水平，同时不得对用户及其他道路使用者造成不合理安全风险，并明确了系统在各类场景下执行动态驾驶任务的安全要求及最小风险策略的触发和执行要求。

4、在岸人民币对美元突破6.75关口 创逾三年半新高

8月5日，人民币再显强势。其中，在岸人民币对美元开盘拉升逾50个基点，一举升破6.75关口，盘中最高触及6.7455，创下2023年2月以来新高；离岸人民币对美元早间则维持在6.75关口下方窄幅波动。同日，中国外汇交易中心发布的数据显示，人民币对美元中间价上调28个基点，报6.7889，续创三年半新高。

三、策略观点

股票市场

中信证券：AI产业的景气度并没有发生本质变化

中信证券研报表示，过去一月全球科技板块迎来了一轮大规模的回调，复盘回调因素，可以看到AI产业的景气度并没有发生本质变化，也并未有公司EPS出现下修，基本面仍属于高企而紧平衡的状态。对于整个科技板块和AI叙事而言，筹码结构及交易拥挤度的缓解，与上下游利润分配与议价权的边际变化仍将是接下来一个月影响科技板块整体走向的主要因素，板块大概率进入等待新叙事、科技硬件与软件进入再平衡的阶段。而从细分的交易方向来看，建议关注筹码结构较好、估值处于低位以及在这轮回调中整体被错杀的方向。

中银证券：年内科技成长的主线方向不会改变

中银证券分析，上半年A股上行主要由估值贡献主导，展望下半年盈利贡献有望逐步接力成为A股行情的核心驱动力。一方面，一季度全A非金融业绩增速已出现明显改善，毛利率回升费用端压力缓解，企业盈利拐点基本确认；另一方面，名义价格修复、出口强势延续、“两新”政策落地效果逐步显现，均将支撑上市公司盈利持续修复。当前正处于从“估值驱动”向“盈利驱动”切换的关键窗口。下半年随着盈利弹性逐步释放，市场上涨的根基将更加扎实。阶段性均衡化不等于风格切换。在AI产业高景气、半导体周期上行、全球科技竞争深化的背景下，年内科技成长的主线方向不会改变。主线科技行业之外，仍有相当比例非科技行业景气呈现上修态势，如非科技行业中的锂矿、证券、光伏设备、机器人、农化、锂电设备等。

债券市场

中邮证券：战略性看多债市

中邮证券研报称，维持战略性看多，节奏上，三季度供给压力仍在，四季度环境有望转好，9月是关键窗口。预计10年、30年国债收益率核心区间分别为1.6%-1.8%、2.0%-2.3%，期限溢价压缩仍是下半年主要交易方向。组合建议一端配置超短端票息资产，另一端配置长久期利率债；信用债以1—3年高等级品种为底仓，强资质银行资本债可在利差回升后择机配置，谨慎对待市场化转型主体、弱资质科创债和低流动性个券。

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