一、行情速览

股市动态：

11月15日A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌1.45%，深成指跌2.62%，创业板指跌3.91%，北证50指数跌0.75%，全市场成交额18633亿元，较上日缩量79亿元。全市场超4300只个股飘绿。板块题材上，Sora概念、教育、短剧游戏等涨幅居前，军工、芯片概念跌幅居前。截至11月14日，两市两融余额合计18424.85亿元，较前一交易日减少76亿元。

债市动态：

11月15日，国债期货收盘，30年期主力合约跌0.06%报113.1；10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约涨0.01%，长短端走势分化。中证转债指数收盘跌0.57%。

ETF指数资金流向：

11月14日净流入前10的指数以中大盘为主，中证A500流入74亿，港股指数也有较多流入；行业/主题指数层面以科技板块为主，恒生科技指数流入10亿。净流出前10的指数包含大中小盘宽基，沪深300流出近21亿；行业/主题层面以红利、芯片为主。

二、今日聚焦

1、【国家统计局：10月份各线城市商品住宅销售价格环比降幅总体收窄】2024年10月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比降幅收窄或转涨、同比降幅趋稳，一线城市二手住宅环比转涨，房地产市场预期进一步改善。10月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.3个百分点。一线城市二手住宅销售价格环比由上月下降1.2%转为上涨0.4%，为近13个月以来首次转涨。其中，北京、上海和深圳分别上涨1.0%、0.2%和0.7%，广州下降0.4%。

2、【国家统计局：10月份规模以上工业增加值同比实际增长5.3%】10月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%。增加值增速，均为扣除价格因素的实际增长率。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.41%。1—10月份，规模以上工业增加值同比增长5.8%。

3、【国家统计局：10月份社会消费品零售总额增长4.8%】10月份，社会消费品零售总额45396亿元，同比增长4.8%，增速比上月加快1.6个百分点。其中，除汽车以外的消费品零售额40944亿元，增长4.9%。1—10月份，社会消费品零售总额398960亿元，同比增长3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额359039亿元，增长3.9%。

4、【美联储鲍威尔：不急于降息】华尔街见闻：鲍威尔在达拉斯的演讲中表示“经济并没有发出任何我们需要急于降低利率的信号”，这是他在通胀数据公布后首次提供对未来货币政策的指引/沟通，虽然在演讲稿中鲍威尔依然强调就业和通胀的风险趋于平衡，但在提及通胀时强调了2%的目标没有被达到（not there yet），并且致力于“完成这项工作”。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

1、中信证券：科技产业的投资主线将继续围绕AI展开

随着大模型能力在多模态、逻辑推理等方面的持续进步，AI料将与千行百业的数智化转型深度结合，从算力基础设施到终端应用落地，持续驱动科技产业投资，建议关注AI算力、应用与数据、AI终端三个方向的投资机会。而随着宏观经济环境的转暖以及产业政策的逐步落地，建议关注需求复苏背景下，互联网、安卓消费电子、汽车产业链、半导体、运营商等细分科技板块的投资机遇。

2、中金公司：短期政策效果初现，仍待政策继续加码

10月经济数据整体边际改善，主要体现了短期稳增长政策的效果。社零方面主要受以旧换新政策叠加网络购物促销带动。投资方面，传统基建受益于财政支出进度加快而增速继续回升，而房地产销售受政策带动出现回暖，但拿地和投资仍弱。与需求端结构一致，生产端边际上主要受服务业带动，而政策发力与库存回补带动下，部分原材料制造业同比增速边际改善。近期数据表明经济的“量”有所改善，但价格仍然低迷，说明需求缺口仍然比较大，仍待政策继续加码，尤其是增量财政政策。

债券市场：

华泰证券：“固收+”有望成为公募基金和理财等重点布局领域

1、权益市场随着基本面脉络清晰，机构端获取超额收益及绝对收益难度下降，“固收+”产品这几年固收-的产品属性有望逆转，迎来顺风期。权益市场走势整体依旧会呈现一定的混沌性，对操作灵活性、安全边际的要求更高。

2、经济尾部风险降低，但弹性难大，信用端资产荒未逆转，债市总体提供票息+降低组合波动率的作用仍然稳健。

3、空转多阶段，风险可控的“固收+”更易成为此阶段中可接受度高的产品类型，成为把握市场机会的抓手。

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