一、行情速览

股市动态：

11月18日，市场全天冲高回落，创业板指领跌收3连阴，近三个交易日跌超9%。全市场超4100只个股下跌，逾200股跌超9%。沪深两市全天成交额1.76万亿，较上个交易日缩量688亿。板块方面，石墨电极、银行、钢铁、房地产等板块涨幅居前，智谱AI、软件开发、游戏、鸿蒙概念等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.21%，深成指跌1.91%，创业板指跌2.35%。截至11月15日，两市两融余额合计18326.34亿元，较前一交易日减少98亿元。

债市动态：

11月18日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌1.1%，10年期主力合约跌0.19%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.04%。

ETF指数资金流向：

11月15日净流入前10的指数包含大中小盘宽基，中证A500流入99亿，中证500流入21亿，科创50流入近12亿，中证1000流入近11亿；行业/主题指数层面以科技、券商板块为主。净流出前10的指数以中小盘为主；行业/主题层面以动漫游戏、军工为主。

二、今日聚焦

1、【A500指数等7大宽基指数成份股公司需制定市值管理制度】证监会11月15日正式发布市值管理指引，开启A股市值管理“正名元年”！其中重点要求：主要指数成份股公司应当制定上市公司市值管理制度。主要指数成份股公司分别为：中证A500指数成份股公司；沪深300指数成份股公司；上证科创板50成份指数；上证科创板100指数成份股公司；创业板指数、创业板中盘200指数成份股公司；北证50成份指数成份股公司及证券交易所规定的其他公司。

2、【国家统计局：2024年1—10月份全国固定资产投资增长3.4%】2024年1—10月份，全国固定资产投资(不含农户)423222亿元，同比增长3.4%，其中，民间固定资产投资212775亿元，下降0.3%。从环比看，10月份固定资产投资(不含农户)增长0.16%。

3、【证监会：加快推动新一轮全面深化资本市场改革开放，将推出更多务实的举措】证监会主席吴清在香港交易所互联互通十周年高峰论坛致辞时表示，证监会正加快推动新一轮全面深化资本市场改革开放，在市场开放、跨境投融资便利化等方面，将推出更多务实的举措。

4、【特朗普政府优先推动自动驾驶汽车联邦法案】据智通财经网获悉，美国胜选总统唐纳德·特朗普的过渡团队近期释放信号，计划将完全自动驾驶汽车的联邦法律框架作为交通部的优先事项之一，此举将使特斯拉等相关公司行业直接受益。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

1、东北证券：市值管理铺就慢牛之路。市值管理是资本市场高质量发展的重要举措，引导市场长期价值投资，压实上市公司市值管理主体责任。主要指数成分股公司作为资本市场压舱石，有责任起到表率作用。根据指引，主要指数成分股公司包括中证A500、沪深300、科创50、科创100、创业板指数、创业板中盘200、北证50。从市场角度出发，以上7个宽基指数涵盖的上市公司约1000家，相对自由流通市值占比合计约70%，相对成交额占比合计约80%。长期破净公司的市值管理，有效规避市场“炒小炒烂”，让市场回归价值投资。市值管理新规有助于推动以价值为导向的慢牛之路。

2、海通证券：重视科技制造，关注并购重组受益领域及红利资产

年初来新“国九条”等资本市场支持政策持续落地，924来宏观政策明确转向，市场信心明显提振，情绪快速修复。展望25年，居民及长线机构配置力量将推动资金面改善，增量政策落地推动宏微观基本面改善，A股延续上行趋势。股市中期行业主线将明晰，重视政策和技术双重利好下的科技制造、兼具供需优势的中高端制造，此外关注并购重组受益领域及红利资产。

债券市场：

中邮证券：债牛基础尚未受到显著冲击

震荡行情下，调整与配置窗口同在。中长期视角下债牛的基础尚未受到显著冲击，而年末多空因素交织，配置盘能否承接政府债券的集中发行存在疑虑，同业活期监管等可能同步加大负债端压力。但货币政策的支持性立场依旧，降准已经预告，国债购买等工具对于中长期流动性的释放也将配合。故震荡形态下，行情运行节奏是最大的不确定性，配置盘需要寻找合适的配置时点。

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