一、行情速览

股市动态：

12月2日，市场全天震荡调整。截至收盘，沪指跌0.42%，深成指跌0.68%，创业板指跌0.69%。沪深两市成交额1.59万亿，较上一个交易日缩量2805亿。板块方面，食品、医药商业等板块涨幅居前，能源金属、有色金属、影视院线等板块跌幅居前。截至12月1日，沪深两市融资融券合计24591.39亿元，较前一交易日增加101.66亿元。

债市动态：

12月2日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.51%，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.02%。

ETF指数资金流向：

12月1日，宽基板块：中证500净流入1.01亿元，沪深300净流出19.99亿元。行业和主题：文体娱乐流入3.85亿元，银行净流出5.25亿元。12月2日，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交96.84亿元，科创芯片ETF（代码：588200）成交额为16.66亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为14.88亿元，软件ETF（代码：159852）成交额为2.13亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为1.27亿元，稀有金属ETF（代码：562800）成交额为1.40亿元，科创医药ETF嘉实（代码：588700）成交0.27亿元，机器人ETF嘉实（代码：159526）成交额为0.17亿元，港股通消费ETF（代码：520620）成交为0.12亿元。

二、今日聚焦

1、五部门：鼓励地方利用算力券、模型券、数据券等方式在算力、算法、数据等方面提供便利和优惠

国家发展改革委、国家数据局、教育部、科技部、中共中央组织部发布关于加强数据要素学科专业建设和数字人才队伍建设的意见。意见指出，建设典型应用场景。推动数据领域科技创新与产业创新深度融合，构建企业主导的产学研用协同创新体系，建设一批数字人才培养典型应用场景。强化企业在应用场景构建、技术需求识别、成果落地实施等方面的主导作用，支持高校、研究机构、科技社团等深入场景前沿，加快培养一批复合型、创新型、实战型数字人才。探索技术专利联合开发，推动各方共享知识产权收益，加速技术市场化。鼓励地方利用算力券、模型券、数据券等方式，在算力、算法、数据等方面提供便利和优惠。

2、国家发展改革委主任郑栅洁：采取超常规措施 全链条推动重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破

国家发展改革委主任郑栅洁在《党建》杂志发布《深入学习贯彻党的二十届四中全会精神 以高质量发展新成效谱写中国式现代化新篇章》署名文章。文章写道，坚持以经济建设为中心，扎实推动高质量发展。建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基。《建议》将这一任务摆在12个领域首位，关键是优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。促进服务业优质高效发展，提高现代化服务业与先进制造业、现代农业融合发展水平。加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。加强原始创新和关键核心技术攻关，采取超常规措施，全链条推动重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。推动科技创新和产业创新深度融合，一体推进教育科技人才发展，深入推进数字中国建设。加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国。牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，持续深入推进污染防治攻坚和生态系统优化，加快建设新型能源体系，积极稳妥推进和实现碳达峰，加快形成绿色生产生活方式。

3、财政部部长蓝佛安撰文：发挥积极财政政策作用

财政部部长蓝佛安在人民日报发表署名文章《发挥积极财政政策作用（学习贯彻党的二十届四中全会精神）》指出，党的二十届四中全会明确了“十五五”时期党和国家事业发展的目标任务，我们要按照全会部署，锚定全面建成社会主义现代化强国目标，更高质量谋划实施财政政策，更高效能加强财政宏观调控，更高水平推进财政管理监督，推动中国式现代化开创新局面。

4、中汽协：10月汽车商品进出口总额为253.1亿美元 环比增长1.7%

据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2025年10月，汽车商品进出口总额为253.1亿美元，环比增长1.7%，同比增长9.5%。其中进口金额36.8亿美元，环比下降4.6%，同比下降17.5%；出口金额216.3亿美元，环比增长2.9%，同比增长15.9%。2025年1—10月，全国汽车商品累计进出口总额为2320.8亿美元，与去年同期基本持平。其中进口金额378.9亿美元，同比下降31.8%；出口金额1941.9亿美元，同比增长10%。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场

开源证券：人形机器人板块持续反弹，布局窗口开启

开源证券指出，近期人形机器人板块指数及龙头个股呈现显著反弹态势，资金回流明显，板块整体步入上行通道。上周（11月24日-28日）大盘整体上行，沪深300与科创50指数分别上涨1.64%、3.21%；人形机器人行业核心公司指数上涨6.04%，跑赢大盘。开源证券认为核心驱动因素是板块调整趋近尾声，风险释放较为充分，对行业预期更加理性且一致；同时海外特斯拉和国内产业进展持续加速，后续强催化较多。展望2026年，人形机器人进入量产期，大厂躬身入局，政策支持和补贴有望进入实际阶段，“趋势走强、景气上行”的布局窗口已然开启。

中信建投：商业航天司落地及行动计划发布 我国商业航天高质量发展有望加速

中信建投研报表示，国家航天局正式设立商业航天司，作为专职监管机构，提升发射审批、牌照发放效率，推动产业规范化、规模化发展。同期发布的《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》提出四大核心目标：通过开放科研项目支持低成本技术（如可重复火箭、智能卫星），推动民商标准融合共享国家资源（测控站、试验场），设立国家基金优化产业生态，并构建全生命周期安全监管体系。2025年产业加速落地，GW与千帆星座在轨卫星超百颗，民营火箭企业切入国家级星座发射市场，工信部向运营商开放卫星通信业务，推动终端直连技术消费级应用。政策框架明确后，2026年起商业航天将进入高频发射常态化阶段，低轨卫星互联网、火箭发射产业链或成核心受益领域。

债券市场

华西证券：11月央行购债金额或将成为关键观察指标

11月央行购债金额或将成为关键观察指标，若购债规模符合市场预期（超过1000亿元），可能会成为年末宽货币预期升温的催化剂。

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