一、行情速览
股市动态： 
7月7日，A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，上证指数跌1.26%，深证成指跌1.24%，创业板指跌0.94%，科创50指数涨0.28%。全市场成交额25985亿元，板块题材上，游戏、培育钻石、半导体板块涨幅居前；贵金属、石油加工贸易、风电设备、小金属、创新药、航空发动机、白酒、煤炭开采加工、军工装备、房地产板块跌幅居前。截至7月6日，沪深两市融资融券合计29834.37亿元，较前一交易日减少106.47亿元。

债市动态：
7月7日，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.02%报113.64元，10年期主力合约收平报109.165元，5年期主力合约涨0.01%报106.43元，2年期主力合约跌0.01%报102.65元。

ETF指数资金流向：
7月6日，宽基：中证1000ETF资金净流入27.57亿元；沪深300ETF资金净流出21.99亿元。行业和主题：机器人ETF资金净流入25.24亿元；通信设备ETF资金净流出7.51亿元。7月7日，科创芯片ETF嘉实（代码：588200）成交额为70.25亿元，科创债ETF嘉实（代码：159600）成交额为65.37亿元，标普油气ETF嘉实（代码：159518）成交额为4.05亿元，A500ETF嘉实（代码：159351）成交额为4.52亿元，软件ETF嘉实（代码：159852）成交额为3.58亿元，稀有金属ETF嘉实（代码：562800）成交额为1.72亿元，稀土ETF嘉实（代码：516150）成交额为1.43亿元。

二、今日聚焦
1、潘功胜：支持香港黄金市场发展，促进两地黄金市场互联互通
7月7日，在香港固定收益及货币峰会暨债券通论坛上，中国人民银行行长潘功胜致辞时表示，将支持香港建设多元化金融市场体系。随着国际货币体系向多极化方向加速发展，人民币的国际使用正在从贸易结算，向投资、融资、计价、储备等更广泛领域延伸。香港作为国家对外开放战略先行先试的重要试验场，以及企业海外投资和全球离岸人民币业务枢纽，其地位将进一步提升。下一步，人民银行将结合市场需求，继续支持香港建设多元化金融市场体系，强化香港国际资产管理中心和财富管理中心功能。其中包括，支持香港黄金市场发展，并促进两地黄金市场互联互通。

2、国家发展改革委披露人工智能产业“十五五”五大工作思路
在上海市政府新闻发布会上，国家发展改革委披露了我国人工智能产业“十五五”期间的工作思路：一是加快自主创新。强化模型、算力、数据等关键技术攻关，加大基础研究，形成更多原创性成果，为全球人工智能发展贡献中国智慧。二是强化应用牵引。聚焦对经济贡献大、战略价值高、社会效益好的领域，开放一批高价值场景，打造一批标杆应用。同时，关注人工智能对就业的影响，促进人工智能创造新岗位、赋能传统岗位，优先在“险脏累繁重”场景推广应用。三是深化生态协同。持续推动软硬件深度适配、开闭源共同繁荣、产学研用贯通融合、区域错位发展，大幅提升生态协同效能。四是坚持开放共赢。广泛开展人工智能国际合作，推动技术开源普惠，支持全球南方国家加强人工智能能力建设，积极参与人工智能领域国际治理。五是确保安全可控。统筹发展和安全，加快推进人工智能领域立法，健全制度规则体系，防范数据滥用、深度伪造、隐私泄露等风险，确保人工智能发展为人类所用、为人类所控。

3、IDC：到2030年全球商用服务机器人出货量将达45.4万台 市场规模将至31.7亿美元
国际数据公司(IDC)最新发布《全球配送机器人跟踪报告》《全球商用清洁机器人跟踪报告》显示，2025年全球商用服务机器人市场继续保持高速增长。全年市场规模达到13.7亿美元，同比增长35.7%；全年出货量约15.5万台，同比增长44.1%。IDC预计，2026—2030年全球商用服务机器人市场仍将保持较快增长，2026—2030年货量复合增长率(CAGR)约15.1%。到2030年，全球商用服务机器人出货量将达45.4万台，市场规模将至31.7亿美元。

4、Omdia：中国半导体市场规模将在2026年超过8000亿美金 存储芯片市场总额暴涨262.9%
根据Omdia《2026年第二季度，半导体应用领域市场预测工具(AMFT)-中国地区》最新报告数据显示，2026年中国半导体市场预计同比增长率将大幅上修至92.9%，达8120.8亿美元，相较于《AMFT出货量：中国——2025年四季度更新》版本(2026年中国半导体市场预计增长31.26%，市场规模将达到5465亿美元)整体上调了2656亿美金，增幅达到48.6%。根据Omdia2026年二季度最新数据显示，2026年中国半导体存储市场预计增长率大幅上修至262.9%，达4496亿美元。

（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点
股票市场
国信证券：市场结构可能只是再平衡而非逆转
国信证券研报指出，当前市场较为关注市场的再平衡是否会演绎为风格彻底逆转？目前来看，演变为风格逆转的可能性不是很高。目前科技基本面相对优势延续，宏观流动性环境相对稳健，由此看来，市场结构可能只是再平衡而非逆转。总体而言，短期A股阶段性再平衡，不改中期向上趋势。历史上看牛市转熊市需要看到在整体股市情绪过热、宏观环境明显走弱等信号，当前均未出现。下半年，国内基本面呈现结构性修复，居民资金入市加速，叠加油价回落背景下海外扰动逐步消散，A股牛市仍将向纵深演绎。

申万宏源证券：科技赛道行情“拉锯期”还将延续
申万宏源研报认为，5-6月行情显著分化，基本面分化客观存在，但资金面分化更加显著。短期，有争议的基本面展望与不稳定的微观结构叠加，偏悲观的叙事容易被定价；另外，国内存储龙头IPO流程推进，判断科技赛道行情“拉锯期”还将延续。科技赛道基金交易热度显著回落，可能出现在持仓浮盈从高位回落到盈亏平衡附近的节点。短期，通信和电子的持仓浮盈开始高位回落，但仍有浮盈剩余。若“二阶导转负”扰动再出现，则需警惕资金惯性被打破，可能引发科技短期超跌。期调整更充分，对应下一轮上涨行情，市场结构将更加百花齐放。依然认为本轮大波段行情AI产业趋势是主战场，算力通胀是高弹性细分行业的主要来源。百花齐放方向，首选券商。同时，短期战略资源受益于美联储紧缩预期缓和，关注出口/出海链阿尔法和新消费。

债券市场
华泰证券：资金面转向平稳 跨季利率或存在下行空间
华泰固收研报指出，近两周债市持续围绕资金面与货币政策交易。当前内需待提振是客观事实，新经济对旧经济传导不足甚至有挤出效应，银行息差和汇率整体平稳，央行实际取向仍是稳中偏松，未来资金有望转向平稳略偏松。赔率仍是债市的核心制约，但较之前略有改善。十年国债短期仍在1.7-1.75%之间波动，向上调整空间同样不足。操作上继续攻守兼备。3年以内利率债价值有限。长端核心看赔率，如果10年国债接近1.80%、30-10年利差走扩至50BP以上，博弈价值将提升。3-5年高等级信用债仍可挖掘票息与骑乘机会。存单赔率尚可，跨季后可能有下行空间，但需警惕区域分化。

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